公司持有49%股份的国药控股有限公司是国内最大的药品分销企业，旗下有国药股份和一致药业等两家上市公司，此外还在全国各地拥有20多家全资及控股子公司。国药控股业绩增长非常迅速，07 年上半年已实现销售收入150 亿元，实现利润3.65 亿元，同比增长100%。我们认为，国药控股持续高速的业绩增长将对公司利润提升产生重大的促进作用。
<汇集100多家机构,1500多位分析师的
医药零售连锁业在西方发达国家受到资本的高度重视，海王星辰拥有1800 多家连锁药店，年销售收入约20 亿元，于2007 年11 月9 日成功登陆美国纽交所，募集资金高达3.34 亿美元，按2008 年3 约3 日的收盘价计算，其总市值高达23.2 亿美元。
综合考虑公司在股权投资方面的独特竞争力以及在聚焦医药战略指引下所建立的具有较强竞争力的医药产业链，我们预测公司07 年-09 年预计将实现每股收益分别为0.43 元、0.61 元和0.73 元，年复合增长率为30.3%。参照目前同类可比企业的估值情况，我们认为给予公司每股收益35 倍的PE 比较适中，第一目标价位为每股21.35 元，较目前有24.6%的上升空间，给予买入评级。
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