增值税退税计入07损益表。沈阳机床今日宣布，公司获得06年1-12月数控机床产品增值税退税3，104.4万人民币。公告称，该笔收入将计入公司07年损益。由于政府为提升国内数控机床行业的竞争实力，采取了一定的优惠政策，07年初，公司曾宣布其06年至08年间数控机床销售收入的50％增值税可以退还。我们先前预测，06年和07年的增值税退税将基本在08年业绩中反映。因此，根据公司最新公告，我们将07年和08年盈利预测分别上调9％和下调6％。
基于增值税退税调整盈利预测。我们仍然看好沈阳机床长期盈利增长前景，因为我们相信中国的数控机床行业仍然处于增长周期的初级阶段。我们预计，随着中国成为“世界工厂”以及我国设备制造业的升级，未来十年中我国数控机床估计将保持20-25％的年均增长。但是，我们预计搬迁工作还将对沈阳机床未来3-6个月的盈利情况带来负面影响。
估值。考虑到搬迁的影响，我们预计08年1季度沈阳机床的业绩将不尽人意。因此，未来几个月该股股价表现可能会不尽人意。基于35倍的08年预期市盈率，我们得出该股目标价格22.1人民币。我们对沈阳机床维持同步大市评级。
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