华联股份[000882]：理念成熟

    华联股份[000882]：理念成熟，公司作为国内最大的商业零售企业之一，店铺分布于全国各地，具有较强的品牌优势，凭借日趋成熟的购物中心连锁经营理念，公司近年加紧在商业流通领域跑马圈地，在全国各地初步打造完成连锁分支的框架结构，逐步形成了以大型购物中心为主营的战略格局,扩张形势和发展前景看好。

　　投资亮点：

　　(1)购物中心是零售管理和商业地产相结合的运营模式，在我国市场空间广阔，专业化开发和经营能够带来好的收益。华联股份有望依托自身的商业零售经验、华联集团的资源平台及与凯德置地的良好合作获得好的发展。

　　(2)公司近年加紧在商业流通领域跑马圈地，在全国各地初步打造完成连锁分支的框架结构，逐步形成了以大型购物中心为主营的战略格局,扩张形势和发展前景看好。

　　(3)以持有和经营购物中心为主，有望获得持续的盈利增长和良好的现金流。华联集团承诺向华联股份注入北京姚家园、合肥蒙城路和长江路项目，合计20万平米。除以上项目外，公司的后续潜在项目储备丰富。

　　风险提示：

　　目前盈利主要来自综超盈利的并表；业务转型刚开始，项目竣工时间若有一定不确定性，各期盈利表现可能会有一定的波动性；股盘较小，流动性相对有限。