报告认为，从美国经验看，股息率高于一年期国债收益率，对证券市场有良好支撑。近三年，我国的分红比例都在30%以上。当前，沪深300指数市盈率为14.3倍。按30%的分红率计算，当前指数股息率为2.1%；若在证监会鼓励上市公司分红政策下，分红率达到40%，则指数股息率可以上升到2.8%。与国债收益率比较，股市已显现投资价值（目前一年期国债收益率为3.4%，10年期国债收益率为3.8%）。
报告指出，考虑最悲观的情况，在40%分红率下，股息率与国债收益率均衡时所对应上证指数点位为1860点，即前期救市政策出台的点位，因此，投资者无需对后市过度担心。
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