政策面消息面偏暖
国际上，美欧等发达国家纷纷对金融市场注资以求稳定市场运行。尤其是美国政府提出7000亿美元的救市方案，有助于提升投资者的信心，但该方案仍需等待国会的通过。从国内看，国家发改委有关人士预测，今年第四季度CPI可能在4.5%左右，9月份后PPI水平会转为下降趋势，国内的通货膨胀形势将逐步缓解。另外，我国仍面临大规模基建等公用事业需求，国家大规模刺激经济的政策可能正在酝酿中。此外，降息的预期正在形成，货币政策或将进一步放宽。周二发行的一年期央票收益率在持平36周后连续回落两周，我们认为，收益率的持续回落是央行货币政策将逐步放松的信号之一。
消息面上，近日《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》第七条作出修订，放宽了相关股东增持上市公司股份敏感期限制。同时，最近两日又有两家央企对旗下上市公司(中国联通、新兴铸管)实施了增持。自财政部、国资委表态鼓励上市公司控股股东增持股份以后，控股股东增持的个案越来越多，积极性较高。另外，25日存款准备金率正式下调，将为市场输入约1500亿元的新鲜血液，令资金面保持相对宽松。
技术上短期反弹维持
技术上看，上周四上证指数最低跌至1802点，恰好落在06年5月15日至06年10月31日构筑的平台上，且此处积累了大量筹码，形成较为强烈的支撑。而25日2300点被轻松越过，预计下一个阻力位在6月18日至8月7日构筑的小平台的中轨，即2950点。此位置横盘时间相对较长，且积聚了一定的成交量，因此，此处的套牢筹码甚多，将会面临较强的抛压。若继续向上拓展，将到达3500点，此处是基金及社保基金大量减仓的点位，压力会更大。因此，我们认为，反弹的第一压力位在2950点，第二压力位在3500点。结合目前的市场环境，我们认为到达第二压力位的可能性不大。
从技术指标上观察，周MACD已经在底部横盘了一段时间，经过两次撞底后逐渐收敛。若继续向上拓展，在形态上则形成双底，月MACD仍向下叉，并未有收敛的迹象，其他技术指标走势基本相当。也就是说，中短期内股指将继续维持反弹，但长期仍不宜乐观，未来一段时间将会在1802点至2950点的箱体内波动。
沪指由1802点反弹至今已有27%的涨幅，积累了一定的获利回吐压力。由于全球金融动荡的形势还不明朗，长假期间存在着变数，一些谨慎的投资者会选择先出局观望回避风险。但是，本次政策面的力度和决心是推动市场大幅反弹的直接原因，投资者对政策上的后续利好也逐渐形成了稳定的预期。
综合来看，我们认为，节后反弹仍将延续，持有股票的投资者可以选择持股过节，持币的投资者可以选择观望或者少量参与，可重点关注大股东增持概念股和电力板块。
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